距個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點落地已有兩年多時間，如今累計參保人數(shù)為4.76萬人，保費收入3億元；而作為養(yǎng)老保障第三支柱的另一個重要組成部分，養(yǎng)老目標基金發(fā)行大幅提速，加之相關部門加速推動養(yǎng)老保險第三支柱建設的政策暖風頻吹，個人養(yǎng)老投資需求有望激活。

　　近期以來，作為養(yǎng)老保險第三支柱的重要組成部分，養(yǎng)老目標基金發(fā)行大幅提速，成為市場熱點。今年5月，已有10多只養(yǎng)老目標基金啟動認購，遠超前4個月總和。

　　自2018年2月，人社部、財政部會同多部門啟動建立養(yǎng)老保險第三支柱后，由個人主導、為自己未來養(yǎng)老投資的商業(yè)養(yǎng)老保險備受關注。為鼓勵人們積極參與，我國實施個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點，通過稅收優(yōu)惠鼓勵個人提升養(yǎng)老保障水平，并將基金等金融產(chǎn)品納入養(yǎng)老保險第三支柱。

　　如今，試點兩年，已有4.76萬人投保稅延養(yǎng)老保險。同時，監(jiān)管層政策頻出、暖風頻吹。多位相關部門負責人表示，要加快發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險、支持養(yǎng)老目標基金發(fā)展，加速推動養(yǎng)老第三支柱建設。面對國內(nèi)巨大的養(yǎng)老市場，金融機構摩拳擦掌。有保險業(yè)人士直言，“為養(yǎng)老投資的好時候”到了。

　　難以吸引養(yǎng)老錢

　　在市場嗅到養(yǎng)老紅利之前，我國對于養(yǎng)老保障第三支柱的政策醞釀已超10年。

　　“建立養(yǎng)老金第三支柱是增量改革，阻力較小，因此值得做?！敝袊C券投資基金業(yè)協(xié)會副會長鐘蓉薩表示，第三支柱作為較為靈活的制度，有助于統(tǒng)籌三個支柱的發(fā)展，一方面通過賬戶和稅收優(yōu)惠能打通二三支柱，另一方面為基本養(yǎng)老的改革提供空間。

　　在業(yè)內(nèi)看來，養(yǎng)老保險第三支柱的建設需要政策，稅收優(yōu)惠是其中的關鍵。

　　2018年4月，財政部等5部委聯(lián)合發(fā)布《關于開展個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點的通知》，投保人每月最高可稅前抵扣1000元的政策設計，吸引了諸多關注的目光。

　　按制度設計，通過稅收優(yōu)惠制度，可以鼓勵個人提升養(yǎng)老保障水平，充實退休人員養(yǎng)老的“錢袋子”。然而實施過程卻“遇冷”。

　　據(jù)銀保監(jiān)會透露，截至今年4月底，共有23家保險公司參與稅延養(yǎng)老保險試點，19家公司出單，累計實現(xiàn)保費收入3億元，參保人數(shù)4.76萬人。相關負責人表示，盡管試點進展較為平穩(wěn)，但業(yè)務總體規(guī)模不大，市場普遍反映政策吸引力不足。

　　2018年6月7日，全國首張稅延養(yǎng)老保險保單在上海簽發(fā)。上海銀保監(jiān)局局長韓沂透露，截至今年4月末，上海市共有3.06萬投保人，繳納保費2.42億元。

　　為完善多層次養(yǎng)老保險體系，去年6月，人社部和財政部牽頭，研究制定將符合規(guī)定的銀行理財、商業(yè)養(yǎng)老保險、基金等金融產(chǎn)品納入養(yǎng)老保險第三支柱。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2019年12月，已經(jīng)成立的50只養(yǎng)老目標基金中，接近9成規(guī)模在5億元以下。目前，已經(jīng)成立的養(yǎng)老目標基金已有95只，但市場規(guī)模僅有300億元。而同期公募管理機構管理資產(chǎn)規(guī)模達17.64萬億元，養(yǎng)老目標基金存在感較低。

　　補齊第三支柱短板迫在眉睫

　　國家鼓勵個人為養(yǎng)老而投資，大家緣何“不買賬”？

　　根據(jù)試點規(guī)定，稅延養(yǎng)老險保費優(yōu)惠限額按當月收入的6%和1000元孰低確定。復旦大學風險管理與保險學系主任許閑認為，目前個稅遞延商業(yè)養(yǎng)老保險抵扣限額低，造成尷尬局面：對于購買能力不足的低收入人群來說，意義不大；對于高收入人群來說，抵扣難以帶來直接激勵，所以導致政策效果并不好。

　　稅延養(yǎng)老險的試點結果低于預期，在不少專業(yè)人士看來，原因還在于試點期遇上個稅改革，受益群體進一步收窄?！捌渥饔酶嗟氖清\上添花而不是雪中送炭?！睂ν饨?jīng)濟貿(mào)易大學保險學院教授孫潔表示。

　　由于個稅政策的調(diào)整，起征點由此前的每月3500元提高至5000元，這導致一方面納稅人群縮小，稅延養(yǎng)老保險的覆蓋面隨之縮小；另一方面，稅延養(yǎng)老險成為中高收入群體專享產(chǎn)品，吸引力不足。

　　稅延養(yǎng)老險的試點僅在上海、福建(含廈門)、蘇州工業(yè)園區(qū)等3個地區(qū)實施，由于試點面窄、稅收抵扣流程繁瑣、操作不便捷等原因，受惠人群較少，稅延養(yǎng)老保險政策效應未完全顯現(xiàn)。

　　一直以來，我國養(yǎng)老保障體系結構失衡的問題比較突出。數(shù)據(jù)顯示，目前，作為養(yǎng)老保險第一支柱的基本養(yǎng)老保險基金，累計結余超6萬億元；第二支柱職業(yè)年金、企業(yè)年金合計約2.4萬億元。而作為第三支柱的兩個重要組成部分，商業(yè)養(yǎng)老保險和養(yǎng)老目標基金規(guī)模僅為1000億元和300億元。

　　近年來，由于收支壓力增大等原因，由政府主導、?；镜幕攫B(yǎng)老金平均替代率(退休金/退休前工資)不足50%，并有下降趨勢。與此同時，由用人單位主導、提待遇的第二支柱職業(yè)年金、企業(yè)年金，近年來參與人數(shù)持續(xù)走低。

　　截至去年4月末，個人主導的稅延養(yǎng)老險政策一年試點期限已滿，迄今未推出新的稅延養(yǎng)老險政策。步入“空窗期”的稅延養(yǎng)老險試點未來向何處去，各方都在觀望。

　　還需提高優(yōu)惠力度

　　我國老年人口比例不斷攀升，這一龐大群體未來的保障，需要一份可持續(xù)的財務規(guī)劃。國內(nèi)養(yǎng)老市場潛力巨大，需求只待激活。

　　“我國個人所得稅基礎扣除高，又有6項專項扣除，正在推出的試點，按每月1000元給以稅基扣除，中等收入階層基本無感?！比涨?，全國政協(xié)外事委員會主任樓繼偉表示，稅延養(yǎng)老保險和養(yǎng)老目標年金發(fā)展可能不會很快，因為個人所得稅稅優(yōu)安排很難精準執(zhí)行。

　　全國政協(xié)委員、原保監(jiān)會副主席周延禮認為，應盡快完善稅延養(yǎng)老保險試點政策，擴大試點范圍，提升個人繳費額度，進一步提高稅收優(yōu)惠力度，簡化涉稅流程。

　　在稅收優(yōu)惠額度方面，韓沂建議適當提高延稅額度，參考《個人所得稅專項附加扣除暫行辦法》中贍養(yǎng)支出的抵扣標準，將限額提高至每月2000元，并將個人投保商業(yè)養(yǎng)老保險支出作為專項扣除項目。

　　稅延養(yǎng)老險試點以來遇到不少問題，孫潔認為，只有盡快推向全國才能獲得更多的市場信息，縮短對制度設計實施改革的期限，讓更多人群享受政策紅利。

　　今年初，銀保監(jiān)會等多部門部署，將養(yǎng)老保險第三支柱納入國家重大改革內(nèi)容。銀保監(jiān)會明確表示，將積極探索運用多種激勵措施，鼓勵公眾參與養(yǎng)老保險第三支柱。業(yè)內(nèi)預計，隨著政策的進一步發(fā)力，個人養(yǎng)老投資需求有望逐步激活。

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